시황정보공유입니다.

J.P Morgan $JPM

■ EPS $4.37 (est. $3.98), 1% YoY
■ 매출 $42.65b (est. $41.38b), 7% YoY

3분기 동안 순이자수익 3% YoY < 비이자수익 12% YoY 기록. 투자은행 매출이 31% YoY 증가한 것이 비이자수익의 성장을 이끌었음. 금리인하 사이클에서는 보통 순이자수익이 하방압력을 받기 때문에 현재는 비이자수익 실적을 시장이 가장 중요하게 여기고 있음

대손충당금은 전년대비 125% YoY 증가. 신용카드 및 자동차대출 연체율이 지난 1년 간 가장 큰 폭(+0.10%p 이상)으로 상승한 것이 원인. 그러나 조직개편을 통해 비이자비용을 관리함으로써 대손충당금 급증에도 불구하고 순이익 자체를 방어

연간 순이자수익 가이던스를 상향조정 : $91.3b → $92.5b (est. $90.8b), 3% YoY. 인하 사이클이 시작된 이후 고금리 예금상품을 확보하기 위해 일시적으로 예금잔고가 반등할 가능성이 있어 순이자수익을 상향조정. 그러나 금리인하 전망이 시장에 이미 다 반영돼 있다며, 실제로는 순이자수익이 가이던스보다 낮아질 수 있음을 지적

요약하면,
1) 투자은행 사업부의 강력한 성장
2) 대손충당금에 의한 손실은 크나 순이익은 방어
3) 인하 사이클을 반영해 순이자수익 전망치를 상향조정