250320_[3월 FOMC] 관세 영향 확인 후 인하 재개

250320_[3월 FOMC] 관세 영향 확인 후 인하 재개

안녕하세요, 미래에셋증권 민지희입니다. 3월 FOMC 리뷰 및 하우스 뷰 업뎃 드립니다.

1) 주요 결정 내용
- 4.25~4.50%에서 만장일치 금리 동결
- 올해 2회(50bp) 금리 인하 전망 및 중립금리 전망치 3.0%로 유지
- 올해 말 코어 PCE 인플레 전망치 2.8%로 12월(2.5%) 대비 상향
- 올해 4Q GDP 성장률 전망치 1.7%로 12월(2.1%) 대비 하향
- 4월부터 국채 월간 250억달러 규모에서 50억달러로 축소 예고 (MBS 축소 규모는 유지)

2) 당사 전망
- 5월 FOMC 금리 동결, 4월초 관세 인상 규모 확인 필요
- 인플레 전망이 대폭 상향 조정. 연말에 점도표 중간값(3.9%)보다 더 높은 금리를 예상하는 연준 위원 수가 4명에서 8명으로 크게 증가한 점은 매파적
- 당사는 인플레 둔화 전망을 유지하지만 4/2일 상호 관세 발표를 통해 관세 인상 규모와 협상을 진행하며 관세율이 완화되는 지 여부를 확인하는게 필요하다고 생각
- 단, 경기 우려가 높아진 점을 감안하면 연내 2차례 이상의 금리 인하 기대는 유지될 전망. 2Q 금리 상승 폭은 제한될 전망

▶ 자료 링크: https://han.gl/ZQeIr