[3/27, 장 시작 전 생각: 또 다시 기습 공격, 키움 한지영]

[3/27, 장 시작 전 생각: 또 다시 기습 공격, 키움 한지영]

- 다우 -0.3%, S&P500 -1.1%, 나스닥 -2.0%
- 엔비디아 -5.7%, 테슬라 -5.6%, MS-1.3%
- 미 10년물 금리 4.35%, 달러 인덱스 104.2pt, 달러원 1,468.9원

1.

어제 미장은 장중 내내 흘러 내렸네요.

계속 관세로 시장이 강제 무빙 당하고 있습니다.

이쯤 되면, 시장도 “또 관세가지고 그러는거야?”하면서 둔감해질법도 한데,

계속되는 트럼프의 기습적인 관세 공격이 시장을 지치게 만들고 있네요.

어제도 장중 WSJ에서 오늘 중으로 자동차 관세를 발표하는 보도가 미국 증시의 하락을 키웠습니다.

2.

실제로 트럼프는 기자회견을 통해

- 4월 2일부로 미국에서 생산되지 않는 모든차에 25% 관세 부과하고 영구적으로 유지할 것

- 상호관세는 모든 국가들에게 적용되겠지만 매우 관대하게 부과할 것

이런 발표들을 했네요.

국내 현대차 그룹은 210억달러 투자건으로 미국 내 생산차량은 관세 면제를 받겠지만,

한국에서 미국으로 들어가는 물량은 또 다른 문제일 듯 하네요.

게다가 상호관세에 대한 구체적인 윤곽이 잡히지 않은 상태라는 점도 그렇고,

어제 세인트루이스 연은 총재가 이야기한 것처럼 관세의 2차적인 파급효과를 아직 가늠하기 어렵다는 점은 과제로 남아있습니다.

당분간 주식시장은,

“관세 부과 -> 주가 하락 -> 유예, 협상 -> 주가 반등 -> 트럼프의 마음 바꾸기 -> 주가 하락 -> 마음 또 바꾸기 -> 주가 반등”

식의 관세 라이팅 사이클을 계속 경험하지 않을까 싶습니다.

3.

AI에서도 갑지 않은 이야기가 시장에 돌아다녔습니다.

중국 정부가 엔비디아는 주력 칩인 H20을 자국내 에너지효율 문제로 인해 규제할 것이라는 관측이 제기됐고,

미국 정부도 중국의 AI, 테크 업체 50여곳을 기술안보를 위한 블랙리스트에 추가했다는 소식이 전해졌습니다.

TD 코웬에서는 지난 2월달에 이어 MS가 데이터센터 일부 프로젝트를 취소할 것이라고 다시 이야기를 꺼냈네요.

이는 기술적인 차트 상으로나 밸류에이션 상으로 AI주들은 조정을 받을 만큼 받아왔는데,

4월말 빅테크 실적시즌까지는 반등의 길이 쉽지 않을 수 있음을 시사하는 대목입니다.

4.

어제 국내 증시는 모처럼, 반도체, 이차전지, 방산 등 주력 업종들이 사이좋게 같이 상승하는 하루였지만,

오늘은 트럼프랑 AI 발 악재로 인해 어제의 상승폭을 반납하는 하루를 보낼 듯 합니다.

또 국내 자체적으로는 공매도 재개를 앞두고 수싸움이 일어나고 있습니다.

그런데 공매도가 과연 국내 증시에 그렇게 악재가 될 수 있는 가에 대해선 의문을 던져볼 필요가 있습니다.

23년 11월 이후 전세계에서 매도버튼 뽑은국가가 한국이었지만,

그 이후 작년까지 내내 한국 증시가 부진한 흐름을 보였다는 점이 하나의 반증이 아닐까 싶습니다.

공매도 재개로 인한 실은 크지 않을 것이고, 선제적인 우려로 조정을 받은 주도 업종에게는 진입기회가 될 수 있다고 생각하합니다.

이와 관련한 아이디어는 먼저 올려드린 이슈 분석 자료를 참고해주시면 감사하겠습니다.

——

모처럼 비가 오네요.

미세먼지도, 산불도 말끔하게 사라졌으면 하는 하루입니다.

다들 안전과 건강에 유의하시면서,

변동성이 또 클 것으로 예상되는 오늘장도 화이팅 하시길 바랍니다.

키움 한지영