나신평, 하나증권 장기신용등급 '긍정적' 상향 조정

나이스신용평가(나신평)가 하나증권의 장기신용등급 전망을 ‘부정적(Negative)’에서 ‘긍정적(Positive)’로 상향 조정한다고 23일 밝혔다. 등급 조정의 근거로는 △IB 부문 수익성 회복 △유상증자 등 자본확충에 따른 우수한 자본적정성 △자산건전성의 제한적인 급격한 저하 가능성 등을 들었다.

나신평은 이날 보고서를 통해 “하나증권의 IB부문의 이익창출력에 대한 불확실성이 남아있으나 최근 회복된 수준으로 수익성이 유지될 것으로 전망된다”고 분석했다. 지난 2022년 이후 IB부문 이익이 위축되며 총자산순이익률(ROA)도 2023년 -0.7%까지 하락했다. 이후 지난해 실적 개선을 바탕으로 흑자전환(0.4%)했다.

우수한 자본적정성도 등급 상승의 근거가 됐다. 하나증권은 지난 2018년 이후 약 3조 원의 유상증자와 2023년 1500억 원 신종자본증권 발행으로 자본을 확충해왔다. 2019년에는 종합금융투자사업자로 지정됐다.

다만 국내외 부동산 경기 둔화로 인한 수익성 저하 가능성도 존재한다. 지난해 말 기준 하나증권의 국내외 부동산 관련 익스포저는 약 4조 7000억 원 수준으로 업계 평균(60.7%) 대비 높은 수준이다. 특히 자기자본 대비 해외 부동산 비중은 45.5%로 업계 평균치인 17.4%를 크게 상회한다. 다만 나신평은 “지난해 사업성 평가로 국내 PF 사업장에 대한 추가 충당금이 적립되는 등 경기 둔화에 따른 자산건전성의 급격한 저하 가능성은 제한적”이라고 평가했다.